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Prem Watsa

Fairfax Financial

Fairfax Financial · Prem Watsa 的保险、价值和宏观防守

Fairfax Financial 的投资组合应按保险控股公司阅读；Prem Watsa 的公开材料常把价值投资、宏观防守、信用周期和非美国资产放在一起。最值得看的是保险浮存金、债券久期、现金防守、美国股票和国际投资如何共同服务于 Fairfax 的长期账面价值增长。

资料来源 Fairfax Financial official site SEC EDGAR profile
Insurance / value / macro-aware CIK 915191
2026-03-31 最新 13F 20 当前持仓 39 近4期变化 5 公开资料
最新 13F 快照 2026-03-31 · 29 个披露持仓 · $1.9B 前五大 62.9%： ORLA、 UAA、 CVS、 KW、 UA

收益资料

  • Fairfax 披露上市公司层面的长期股东回报和账面价值数据，这是观察 Prem Watsa 资本配置成果的主要公开资料。

机构和代表人物

  • Prem Watsa 领导 Fairfax Financial，长期以保险浮存金、价值投资和逆向宏观判断著称。
  • Fairfax 的公开资料主要来自年报、股东信、投资者材料和监管披露。
  • 公司层面资产包括保险子公司、债券、现金、非美国权益和其他投资，股票仓位要放在资本结构和保险周期里理解。

主要投资风格

  • 偏价值、保险浮存金、周期防守、信用和宏观风险管理。
  • 会在股票、债券、现金和对冲之间动态调整风险。
  • 股票仓位要和 Fairfax 的承保周期、利率环境和资本配置一起看。

公开资料

查看时间线
股东信 / 备忘录 5
访谈 0
公开视频 0
公开问答 / 演讲 / 演示 0

当前持仓

13F 报告期 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
股票 股数 市值 权重
ORLA 31,817,229 $501.6M 25.8%
UAA 43,000,872 $253.7M 13.1%
CVS 2,712,000 $194.8M 10.0%
KW 13,322,009 $144.3M 7.4%
UA 21,999,128 $126.9M 6.5%
CLF 14,899,273 $125.7M 6.5%
KHC 5,268,200 $118.4M 6.1%
BB 34,980,220 $113.3M 5.8%
ATS 2,486,400 $69.4M 3.6%
TAP 1,438,500 $61.9M 3.2%
HP 1,174,105 $42.3M 2.2%
TSM 93,700 $31.7M 1.6%
GM 375,965 $28.0M 1.4%
PFE 990,900 $27.8M 1.4%
BNS 359,100 $24.8M 1.3%
WEN 3,268,902 $22.8M 1.2%
MRK 172,900 $20.8M 1.1%
JNJ 73,400 $17.9M 0.9%
GTX 184,460 $3.4M 0.2%
CIGI 25,000 $2.6M 0.1%

最近4个季度美股 13F 新增 / 增持 / 减持 / 清仓

截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
最近1个季度 最近2个季度 最近3个季度 最近4个季度
股票 动作 13F 时间 当前股数 上期股数 股数变化 13F市值变化
OXY 清仓 2026-03-31 披露 2026-05-15 0 6,050,418 -100.0% -$248.7M
UA 大幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 21,999,128 9,457,355 132.6% +$81.5M
UAA 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 43,000,872 41,958,923 2.5% +$45.2M
VOO 清仓 2026-03-31 披露 2026-05-15 0 58,248 -100.0% -$36.5M
WEN 新增 2026-03-31 披露 2026-05-15 3,268,902 0 - +$22.8M
KHC 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 5,268,200 5,119,000 2.9% -$5.7M
PFE 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 990,900 890,900 11.2% +$5.6M
GTX 大幅减持 2026-03-31 披露 2026-05-15 184,460 260,460 -29.2% -$1.2M
CIGI 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 25,000 22,000 13.6% -$584,966
CNI 大幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 24,800 19,800 25.3% +$572,551
TAP 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 1,438,500 1,338,500 7.5% -$552,755
ORLA 大幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 31,817,229 56,817,229 -44.0% -$186.9M
UAA 大幅增持 2025-12-31 披露 2026-02-17 41,958,923 6,311,800 564.8% +$177.0M
UA 新增 2025-12-31 披露 2026-02-17 9,457,355 0 - +$45.4M
BB 小幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 34,980,220 35,395,320 -1.2% -$40.1M
DLTR 清仓 2025-12-31 披露 2026-02-17 0 44,380 -100.0% -$4.2M
TAP 小幅增持 2025-12-31 披露 2026-02-17 1,338,500 1,290,071 3.8% +$4.1M
FNV 清仓 2025-12-31 披露 2026-02-17 0 16,800 -100.0% -$3.7M
KKR 清仓 2025-12-31 披露 2026-02-17 0 20,000 -100.0% -$2.6M
LULU 大幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 12,500 25,000 -50.0% -$1.8M
GTX 小幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 260,460 301,860 -13.7% +$431,503
BB 小幅减持 2025-09-30 披露 2025-11-14 35,395,320 40,784,700 -13.2% -$14.4M
HP 大幅增持 2025-09-30 披露 2025-11-14 1,174,105 974,105 20.5% +$11.2M
KHC 小幅增持 2025-09-30 披露 2025-11-14 5,119,000 4,884,000 4.8% +$7.2M
PFE 大幅增持 2025-09-30 披露 2025-11-14 890,900 650,900 36.9% +$6.9M
VOO 大幅减持 2025-09-30 披露 2025-11-14 58,248 72,900 -20.1% -$5.7M
LULU 新增 2025-09-30 披露 2025-11-14 25,000 0 - +$4.4M
DLTR 新增 2025-09-30 披露 2025-11-14 44,380 0 - +$4.2M
GTX 小幅减持 2025-09-30 披露 2025-11-14 301,860 304,360 -0.8% +$915,579
TAP 小幅增持 2025-09-30 披露 2025-11-14 1,290,071 1,218,500 5.9% -$234,853
OXY 小幅增持 2025-06-30 披露 2025-08-14 6,050,418 6,020,418 0.5% -$43.3M
VOO 新增 2025-06-30 披露 2025-08-14 72,900 0 - +$41.4M
KHC 大幅增持 2025-06-30 披露 2025-08-14 4,884,000 3,359,000 45.4% +$23.9M
TAP 小幅增持 2025-06-30 披露 2025-08-14 1,218,500 1,206,500 1.0% -$14.9M
BB 小幅减持 2025-06-30 披露 2025-08-14 40,784,700 46,724,700 -12.7% +$11.1M
MU 清仓 2025-06-30 披露 2025-08-14 0 80,000 -100.0% -$7.0M
HP 大幅增持 2025-06-30 披露 2025-08-14 974,105 774,105 25.8% -$5.4M
TSM 大幅减持 2025-06-30 披露 2025-08-14 93,700 141,700 -33.9% -$2.3M
GNTX 清仓 2025-06-30 披露 2025-08-14 0 85,000 -100.0% -$2.0M

公开视频 / 访谈 / 股东信 / 公开问答

4 条可靠公开资料
股东信 / 基金信

Fairfax Financial 2024 Annual Report / Prem Watsa Letter

Fairfax 2024 年报和 Watsa 股东信回顾保险增长、投资收益、回购、控股公司财务强度和长期 book value 复利。

  • 2024 年报展示 Fairfax 在保险承保和投资收益上的强势阶段，是理解近年来股价和账面价值增长的关键资料。
  • 回购和资本管理是重要主题，说明 Watsa 会在估值、资本充足和长期复利之间分配资源。
  • 保险子公司和非保险 associates 的组合，使 Fairfax 的价值来源比 13F 更复杂。
  • 年报提供大量分部数据，适合投资者判断保险承保利润、投资收入和债务结构。
  • 这条资料应和 2025 年报一起看，观察 Fairfax 是否延续强财务状态。
股东信 / 基金信

Fairfax Financial 2023 Annual Report / Prem Watsa Letter

Fairfax 2023 年报覆盖 Atlas/Poseidon、保险利润、投资组合和公司治理，是观察 Watsa 资本配置和关联交易披露的重要资料。

  • 2023 年报包含 Atlas/Poseidon 等交易背景，有助于投资者理解 Fairfax 对非保险资产和 associates 的处理方式。
  • Watsa 继续用长期股东信里的长期框架解释账面价值、保险浮存金和投资组合收益。
  • 年报里的关联交易披露对 Fairfax 很重要，因为 Watsa 本人控制权和公司资本配置关系紧密。
  • 保险承保表现和投资收入共同决定 Fairfax 的长期复利，不只看公开股票仓位。
  • 这条资料补充了 13F 之外的资本配置背景。
股东信 / 基金信

Fairfax Financial 2022 Annual Report / Prem Watsa Letter

Fairfax 2022 年报处在利率上行和市场波动阶段，讨论保险定价、固定收益再投资、投资损益和控股公司防御性。

  • 2022 年高利率和市场下跌使保险投资组合承压，但也提高了未来固定收益再投资收益。
  • Watsa 的股东信框架强调长期 book value，而不是单年投资损益。
  • 年报能帮助理解 Fairfax 为什么持有大量现金、短债和固定收益资产。
  • 保险承保周期在 2022 年尤其重要，承保纪律和费率环境共同影响未来收益。
  • 这条资料适合解释 Fairfax 的组合为什么和普通高周转 13F 基金不同。
股东信 / 基金信

Fairfax Financial 2021 Annual Report / Prem Watsa Letter

Fairfax 2021 年报显示公司创纪录净利润和账面价值增长，Watsa 讨论保险业务恢复、投资收益和疫情后资本配置。

  • 2021 年是 Fairfax 重要恢复年，年报显示净利润和账面价值大幅改善。
  • 保险业务增长和承保盈利共同推动业绩，说明 Fairfax 的底层不是单纯股票投资收益。
  • 疫情后的市场恢复和投资收益贡献明显，但 Watsa 仍强调长期稳健资本结构。
  • 这份年报可以作为 Fairfax 后续 2022-2025 强周期的起点材料。
  • 它解释了为何 Prem Watsa 的公开资料应优先看年报和股东信。

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