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Prem Watsa

Fairfax Financial

Fairfax Financial · Prem Watsa 的保險、價值和宏觀防守

Fairfax Financial 的投資組合應按保險控股公司閱讀；Prem Watsa 的公開材料常把價值投資、宏觀防守、信用周期和非美国資產放在一起。最值得看的是保險浮存金、债券久期、現金防守、美国股票和国際投資如何共同服務于 Fairfax 的长期账面價值增长。

資料来源 Fairfax Financial official site SEC EDGAR profile
Insurance / value / macro-aware CIK 915191
2026-03-31 最新 13F 20 當前持倉 39 近4期變化 5 公開資料
最新 13F 快照 2026-03-31 · 29 個披露持倉 · $1.9B 前五大 62.9%： ORLA、 UAA、 CVS、 KW、 UA

收益資料

  • Fairfax 披露上市公司层面的长期股東回報和账面價值數據，這是觀察 Prem Watsa 資本配置成果的主要公開資料。

機構和代表人物

  • Prem Watsa 领導 Fairfax Financial，长期以保險浮存金、價值投資和逆向宏觀判断著称。
  • Fairfax 的公開資料主要来自年報、股東信、投資者材料和監管披露。
  • 公司层面資產包括保險子公司、债券、現金、非美国权益和其他投資，股票倉位要放在資本結構和保險周期里理解。

主要投資风格

  • 偏價值、保險浮存金、周期防守、信用和宏觀风險管理。
  • 會在股票、债券、現金和對冲之間動態調整风險。
  • 股票倉位要和 Fairfax 的承保周期、利率环境和資本配置一起看。

公開資料

查看時間線
股東信 / 備忘錄 5
訪談 0
公開影片 0
公開問答 / 演讲 / 演示 0

當前持倉

13F 報告期 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
股票 股數 市值 权重
ORLA 31,817,229 $501.6M 25.8%
UAA 43,000,872 $253.7M 13.1%
CVS 2,712,000 $194.8M 10.0%
KW 13,322,009 $144.3M 7.4%
UA 21,999,128 $126.9M 6.5%
CLF 14,899,273 $125.7M 6.5%
KHC 5,268,200 $118.4M 6.1%
BB 34,980,220 $113.3M 5.8%
ATS 2,486,400 $69.4M 3.6%
TAP 1,438,500 $61.9M 3.2%
HP 1,174,105 $42.3M 2.2%
TSM 93,700 $31.7M 1.6%
GM 375,965 $28.0M 1.4%
PFE 990,900 $27.8M 1.4%
BNS 359,100 $24.8M 1.3%
WEN 3,268,902 $22.8M 1.2%
MRK 172,900 $20.8M 1.1%
JNJ 73,400 $17.9M 0.9%
GTX 184,460 $3.4M 0.2%
CIGI 25,000 $2.6M 0.1%

最近4個季度美股 13F 新增 / 增持 / 減持 / 清倉

截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
最近1個季度 最近2個季度 最近3個季度 最近4個季度
股票 動作 13F 時間 當前股數 上期股數 股數變化 13F市值變化
OXY 清倉 2026-03-31 披露 2026-05-15 0 6,050,418 -100.0% -$248.7M
UA 大幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 21,999,128 9,457,355 132.6% +$81.5M
UAA 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 43,000,872 41,958,923 2.5% +$45.2M
VOO 清倉 2026-03-31 披露 2026-05-15 0 58,248 -100.0% -$36.5M
WEN 新增 2026-03-31 披露 2026-05-15 3,268,902 0 - +$22.8M
KHC 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 5,268,200 5,119,000 2.9% -$5.7M
PFE 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 990,900 890,900 11.2% +$5.6M
GTX 大幅減持 2026-03-31 披露 2026-05-15 184,460 260,460 -29.2% -$1.2M
CIGI 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 25,000 22,000 13.6% -$584,966
CNI 大幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 24,800 19,800 25.3% +$572,551
TAP 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 1,438,500 1,338,500 7.5% -$552,755
ORLA 大幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 31,817,229 56,817,229 -44.0% -$186.9M
UAA 大幅增持 2025-12-31 披露 2026-02-17 41,958,923 6,311,800 564.8% +$177.0M
UA 新增 2025-12-31 披露 2026-02-17 9,457,355 0 - +$45.4M
BB 小幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 34,980,220 35,395,320 -1.2% -$40.1M
DLTR 清倉 2025-12-31 披露 2026-02-17 0 44,380 -100.0% -$4.2M
TAP 小幅增持 2025-12-31 披露 2026-02-17 1,338,500 1,290,071 3.8% +$4.1M
FNV 清倉 2025-12-31 披露 2026-02-17 0 16,800 -100.0% -$3.7M
KKR 清倉 2025-12-31 披露 2026-02-17 0 20,000 -100.0% -$2.6M
LULU 大幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 12,500 25,000 -50.0% -$1.8M
GTX 小幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 260,460 301,860 -13.7% +$431,503
BB 小幅減持 2025-09-30 披露 2025-11-14 35,395,320 40,784,700 -13.2% -$14.4M
HP 大幅增持 2025-09-30 披露 2025-11-14 1,174,105 974,105 20.5% +$11.2M
KHC 小幅增持 2025-09-30 披露 2025-11-14 5,119,000 4,884,000 4.8% +$7.2M
PFE 大幅增持 2025-09-30 披露 2025-11-14 890,900 650,900 36.9% +$6.9M
VOO 大幅減持 2025-09-30 披露 2025-11-14 58,248 72,900 -20.1% -$5.7M
LULU 新增 2025-09-30 披露 2025-11-14 25,000 0 - +$4.4M
DLTR 新增 2025-09-30 披露 2025-11-14 44,380 0 - +$4.2M
GTX 小幅減持 2025-09-30 披露 2025-11-14 301,860 304,360 -0.8% +$915,579
TAP 小幅增持 2025-09-30 披露 2025-11-14 1,290,071 1,218,500 5.9% -$234,853
OXY 小幅增持 2025-06-30 披露 2025-08-14 6,050,418 6,020,418 0.5% -$43.3M
VOO 新增 2025-06-30 披露 2025-08-14 72,900 0 - +$41.4M
KHC 大幅增持 2025-06-30 披露 2025-08-14 4,884,000 3,359,000 45.4% +$23.9M
TAP 小幅增持 2025-06-30 披露 2025-08-14 1,218,500 1,206,500 1.0% -$14.9M
BB 小幅減持 2025-06-30 披露 2025-08-14 40,784,700 46,724,700 -12.7% +$11.1M
MU 清倉 2025-06-30 披露 2025-08-14 0 80,000 -100.0% -$7.0M
HP 大幅增持 2025-06-30 披露 2025-08-14 974,105 774,105 25.8% -$5.4M
TSM 大幅減持 2025-06-30 披露 2025-08-14 93,700 141,700 -33.9% -$2.3M
GNTX 清倉 2025-06-30 披露 2025-08-14 0 85,000 -100.0% -$2.0M

公開影片 / 訪談 / 股東信 / 公開問答

4 條可靠公開資料
股東信 / 基金信

Fairfax Financial 2024 Annual Report / Prem Watsa Letter

Fairfax 2024 年報和 Watsa 股東信回顾保險增长、投資收益、回购、控股公司财務强度和长期 book value 複利。

  • 2024 年報展示 Fairfax 在保險承保和投資收益上的强势阶段，是理解近年来股價和账面價值增长的關键資料。
  • 回购和資本管理是重要主題，说明 Watsa 會在估值、資本充足和长期複利之間分配資源。
  • 保險子公司和非保險 associates 的組合，使 Fairfax 的價值来源比 13F 更複杂。
  • 年報提供大量分部數據，适合投資者判断保險承保利润、投資收入和债務結構。
  • 這條資料應和 2025 年報一起看，觀察 Fairfax 是否延續强财務状態。
股東信 / 基金信

Fairfax Financial 2023 Annual Report / Prem Watsa Letter

Fairfax 2023 年報覆盖 Atlas/Poseidon、保險利润、投資組合和公司治理，是觀察 Watsa 資本配置和關聯交易披露的重要資料。

  • 2023 年報包含 Atlas/Poseidon 等交易背景，有助于投資者理解 Fairfax 對非保險資產和 associates 的處理方式。
  • Watsa 繼續用长期股東信里的长期框架解释账面價值、保險浮存金和投資組合收益。
  • 年報里的關聯交易披露對 Fairfax 很重要，因為 Watsa 本人控制权和公司資本配置關系紧密。
  • 保險承保表現和投資收入共同决定 Fairfax 的长期複利，不隻看公開股票倉位。
  • 這條資料补充了 13F 之外的資本配置背景。
股東信 / 基金信

Fairfax Financial 2022 Annual Report / Prem Watsa Letter

Fairfax 2022 年報處在利率上行和市場波動阶段，讨论保險定價、固定收益再投資、投資损益和控股公司防御性。

  • 2022 年高利率和市場下跌使保險投資組合承压，但也提高了未来固定收益再投資收益。
  • Watsa 的股東信框架强調长期 book value，而不是單年投資损益。
  • 年報能帮助理解 Fairfax 為什么持有大量現金、短债和固定收益資產。
  • 保險承保周期在 2022 年尤其重要，承保纪律和费率环境共同影响未来收益。
  • 這條資料适合解释 Fairfax 的組合為什么和普通高周轉 13F 基金不同。
股東信 / 基金信

Fairfax Financial 2021 Annual Report / Prem Watsa Letter

Fairfax 2021 年報顯示公司创纪錄净利润和账面價值增长，Watsa 讨论保險業務恢複、投資收益和疫情後資本配置。

  • 2021 年是 Fairfax 重要恢複年，年報顯示净利润和账面價值大幅改善。
  • 保險業務增长和承保盈利共同推動業绩，说明 Fairfax 的底层不是單纯股票投資收益。
  • 疫情後的市場恢複和投資收益贡献明顯，但 Watsa 仍强調长期穩健資本結構。
  • 這份年報可以作為 Fairfax 後續 2022-2025 强周期的起點材料。
  • 它解释了為何 Prem Watsa 的公開資料應優先看年報和股東信。

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