业务构成
- 核心业务包括宏塔租赁、小型蜂窝网络及 CoreSite 数据中心,主要客户为美国顶级无线运营商。
- 已退出印度等新兴市场,资本投入转向发达市场,降低国别风险,收入集中度提升。
- CoreSite 数据中心定位为互联枢纽,支持 AI 和云端需求,边缘计算实验重启,提供潜在增量。
当前主要矛盾
- 美国移动数据消费年增 35%,网络容量预计 2030 年翻倍,5G/6G 和 AI 推动长期结构性增长。
- 卫星网络被视为补充而非威胁,可能带动新塔建设,但短期利率敏感性和市场噪音压制股价。
- 杠杆率同业最低、信用评级最高,利率风险敞口小,基本面稳健但受宏观情绪扰动。