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NASDAQ · Technology

SHOPIFY INC SHOP

Shopify是一家全球领先的商务软件平台，为各类商家提供订阅制建站工具和商户解决方案（如支付、物流、AI服务等），覆盖线上零售、线下POS及社交渠道。公司通过持续创新和AI深度融合，推动商品交易总额（GMV）和营收高速增长，并吸引大品牌入驻。投资分析重点在于其收入增长质量、利润率改善趋势及自由现金流生成能力。

资料来源 公司财报与电话会资料 quartr.com
Commerce Software

公司介绍

业务构成

  • 以订阅解决方案（约$750M营收）和商户解决方案（约$2.4B+）为双引擎，其中支付、Shop Pay等商户服务收入占比超75%，增速远高于订阅。
  • 平台正吸引大型品牌，年GMV超1亿美元的商户数两年内近乎翻倍，Shop Pay国际GMV增长70%，高端化与全球化趋势明显。

当前主要矛盾

  • Q1营收增长31-34%，但管理层指引Q2增速放缓至20%+高位，市场担忧宏观逆风下高速增长难以持续。
  • Q1运营利润达$382M，但因股权投资未实现亏损导致GAAP净亏损$581M，非现金项目大幅扭曲盈利表现。
  • 运营费用率虽同比改善4个百分点，但仍占营收29-37%，AI研发、国际扩张投入可能限制短期利润率进一步扩张。
  • 自由现金流利润率稳定在15%，但需平衡股票回购（如$491M回购）与基础设施再投资，资本配置策略影响长期回报。
持有机构 7 当前样例组合
公开提及 0 视频 / 访谈 / 信件
估值快照
PE 107.91 / FCF 1.49% / Buyback -0.26%
2026-06-07

哪些机构持有

机构 权重 市值 披露期
Baillie Gifford legacy James Anderson 3.5% $3.4B 2026-03-31
Sands Capital Management Frank Sands 4.2% $1.1B 2026-03-31
Polen Capital Management 5.2% $748.1M 2026-03-31
Edgewood Management 4.6% $719.6M 2026-03-31
Baron Capital Ron Baron 1.7% $559.7M 2026-03-31
Durable Capital Partners Henry Ellenbogen 1.2% $115.3M 2026-03-31
Markel Group Tom Gayner 0.1% $12.2M 2026-03-31

最近2个季度最近买卖变化

最近1个季度 最近2个季度 最近3个季度 最近4个季度
净增持人数 2 近 2 个 13F 报告期
净减持人数 4 近 2 个 13F 报告期
持有未变人数 3 持仓股数未发生变化
增持金额 $525.6M 按净增股数估算
减持金额 $2.1B 按净减股数估算
股数净变化 / 总底仓 -18.8% -12,978,394 / 69,101,559
Baron Capital Ron Baron 2 个报告期
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
小幅增持 股数 0.1% 13F市值变化 +$28.7M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
大幅增持 股数 106.2% 13F市值变化 +$191.3M
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底仓 2,285,499 近2期 +2,432,731 (+106.4%) 总持仓 4,718,230 市值 $559.7M
Altimeter Capital Management Brad Gerstner 2 个报告期
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
新增 股数 - 13F市值变化 +$91.8M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
清仓 股数 -100.0% 13F市值变化 -$91.8M
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底仓 0 近2期 +0 (新增) 总持仓 0 市值 $0
Durable Capital Partners Henry Ellenbogen 2 个报告期
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
大幅减持 股数 -55.0% 13F市值变化 -$346.4M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
大幅减持 股数 -52.4% 13F市值变化 -$213.6M
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底仓 4,543,835 近2期 -3,572,021 (-78.6%) 总持仓 971,814 市值 $115.3M
Polen Capital Management 2 个报告期
13F 2025-12-31 披露 2026-02-12
大幅减持 股数 -34.9% 13F市值变化 -$484.5M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-14
小幅减持 股数 -12.4% 13F市值变化 -$411.2M
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-14
底仓 11,060,906 近2期 -4,754,166 (-43.0%) 总持仓 6,306,740 市值 $748.1M
Edgewood Management 2 个报告期
13F 2025-12-31 披露 2026-02-12
大幅减持 股数 -29.0% 13F市值变化 -$299.1M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-14
小幅减持 股数 -2.2% 13F市值变化 -$278.4M
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-14
底仓 8,727,511 近2期 -2,661,387 (-30.5%) 总持仓 6,066,124 市值 $719.6M
Baillie Gifford legacy James Anderson 2 个报告期
13F 2025-12-31 披露 2026-01-23
小幅减持 股数 -12.0% 13F市值变化 -$244.0M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-08
小幅减持 股数 -7.0% 13F市值变化 -$1.6B
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-08
底仓 35,443,787 近2期 -6,421,946 (-18.1%) 总持仓 29,021,841 市值 $3.4B
Sands Capital Management Frank Sands 2 个报告期
13F 2025-12-31 披露 2026-02-13
大幅增持 股数 37.0% 13F市值变化 +$499.2M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-08
小幅减持 股数 -6.0% 13F市值变化 -$470.2M
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-08
底仓 6,937,271 近2期 +1,998,395 (+28.8%) 总持仓 8,935,666 市值 $1.1B
Markel Group Tom Gayner 2 个报告期
13F 2025-12-31 披露 2026-02-06
持有未变 股数 0.0% 13F市值变化 $0
13F 2026-03-31 披露 2026-05-01
持有未变 股数 0.0% 13F市值变化 $0
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-01
底仓 102,750 近2期 +0 (0.0%) 总持仓 102,750 市值 $12.2M
Whale Rock Capital Management Alex Sacerdote 2 个报告期
13F 2025-09-30 披露 2025-11-14
新增 股数 - 13F市值变化 +$113.8M
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
清仓 股数 -100.0% 13F市值变化 -$113.8M
结算 截至 13F 2025-12-31 · 披露 2026-02-17
底仓 0 近2期 +0 (新增) 总持仓 0 市值 $0

最近被提到

暂无公开发言提及。