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Pat Dorsey

Dorsey Asset Management

Dorsey Asset Management · 護城河研究和集中質量複利

Dorsey Asset Management 是把護城河研究轉成集中 公開股票 組合的機構样本；Pat Dorsey 的 Morningstar 研究背景让竞争優势、資本回報和长期再投資空間成為主要線索。13F 适合觀察少數核心 compounder 是否仍被持續持有。

資料来源 Dorsey Asset Management official site SEC EDGAR profile
Moat investing / quality compounders CIK 1671657
2026-03-31 最新 13F 11 當前持倉 24 近2期變化 2 公開資料
最新 13F 快照 2026-03-31 · 11 個披露持倉 · $1.3B 前五大 57.3%： ASML、 AER、 SUNB、 APP、 DHR

收益資料

  • Dorsey Asset Management 没有持續公開的统一最新基金年化收益；收益判断應以官方材料、13F 和公開資料為准。

機構和代表人物

  • Pat Dorsey 曾在 Morningstar 领導股票研究，後创立 Dorsey Asset Management。
  • 機構公開材料强調 economic moat、长期 owner mindset 和集中持有。
  • 公開股票持倉适合與護城河框架、估值纪律和持倉年限一起閱讀。

主要投資风格

  • 偏高質量、宽護城河、可再投資、轻資產和管理层資本配置。
  • 倉位集中度高，核心持倉的連續變化比小幅再平衡更重要。
  • 估值过高時即使企業質量優秀，也需要警惕未来回報被透支。

公開資料

查看時間線
股東信 / 備忘錄 0
訪談 1
公開影片 0
公開問答 / 演讲 / 演示 1

當前持倉

13F 報告期 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
股票 股數 市值 权重
ASML 140,295 $185.3M 14.8%
AER 1,123,489 $154.1M 12.3%
SUNB 2,204,996 $143.5M 11.4%
APP 316,952 $126.1M 10.0%
DHR 580,240 $110.0M 8.8%
RPRX 2,276,570 $109.2M 8.7%
SPGI 222,683 $94.7M 7.5%
LYV 607,609 $92.7M 7.4%
META 161,683 $92.5M 7.4%
UBER 1,090,281 $78.4M 6.2%
BKNG 16,444 $69.2M 5.5%

最近2個季度美股 13F 新增 / 增持 / 減持 / 清倉

截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
最近1個季度 最近2個季度 最近3個季度 最近4個季度
股票 動作 13F 時間 當前股數 上期股數 股數變化 13F市值變化
SUNB 新增 2026-03-31 披露 2026-05-15 2,204,996 0 - +$143.5M
APP 新增 2026-03-31 披露 2026-05-15 316,952 0 - +$126.1M
SPGI 新增 2026-03-31 披露 2026-05-15 222,683 0 - +$94.7M
AZO 清倉 2026-03-31 披露 2026-05-15 0 25,121 -100.0% -$85.2M
DHR 大幅減持 2026-03-31 披露 2026-05-15 580,240 827,520 -29.9% -$79.4M
UBER 新增 2026-03-31 披露 2026-05-15 1,090,281 0 - +$78.4M
GOOG 清倉 2026-03-31 披露 2026-05-15 0 216,906 -100.0% -$68.1M
ENOV 清倉 2026-03-31 披露 2026-05-15 0 2,279,200 -100.0% -$60.7M
RPRX 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 2,276,570 2,259,469 0.8% +$21.9M
AER 小幅減持 2026-03-31 披露 2026-05-15 1,123,489 1,215,059 -7.5% -$20.6M
ASML 大幅減持 2026-03-31 披露 2026-05-15 140,295 192,343 -27.1% -$20.5M
BKNG 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 16,444 16,317 0.8% -$18.1M
META 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 161,683 160,450 0.8% -$13.4M
LYV 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 607,609 602,973 0.8% +$6.7M
LYV 新增 2025-12-31 披露 2026-02-17 602,973 0 - +$85.9M
AZO 大幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 25,121 29,878 -15.9% -$43.0M
ASML 小幅增持 2025-12-31 披露 2026-02-17 192,343 173,226 11.0% +$38.1M
GOOG 大幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 216,906 429,318 -49.5% -$36.5M
META 大幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 160,450 192,224 -16.5% -$35.3M
AER 小幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 1,215,059 1,263,998 -3.9% +$21.7M
DHR 小幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 827,520 860,850 -3.9% +$18.8M
ENOV 小幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 2,279,200 2,399,322 -5.0% -$12.1M
RPRX 小幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 2,259,469 2,350,449 -3.9% +$4.4M
BKNG 小幅減持 2025-12-31 披露 2026-02-17 16,317 16,975 -3.9% -$4.3M

公開影片 / 訪談 / 股東信 / 公開問答

2 條可靠公開資料
投資演示

Dorsey Asset Management Investment Philosophy

Dorsey Asset Management 官網说明其长期、集中、質量導向的投資哲学，可作為 Pat Dorsey 資料基础来源。

  • 官網資料确认 Dorsey 的機構身份和質量成长/護城河導向。
  • 它能和播客訪談結合，形成從理论到機構實践的資料链。
  • 官網不是具體觀點或持倉信，但适合解释為什么 13F 組合通常集中在可複利公司。
  • 需要把官網框架與當季持倉變化分開，區分一段理念當成持倉線索。
  • 這條資料能解释 Dorsey Asset Management 的投資方法。
訪談

Pat Dorsey on Moat Investing

Pat Dorsey 在投資播客中讲護城河、資本回報、竞争優势和长期複利，是理解其 Morningstar 背景和 Dorsey Asset Management 风格的公開入口。

  • 訪談把護城河拆成品牌、轉换成本、網絡效應、成本優势和無形資產等维度。
  • Dorsey 强調高資本回報隻有在竞争優势可持續時才有意義。
  • 材料有助于解释 Dorsey 13F 中软件、平臺、支付和评級/數據類公司的偏好。
  • 需要注意護城河不是估值豁免，價格过高仍會压低未来回報。
  • 這條資料主題與 Dorsey 投資风格高度一致，是其代表性公開訪談。