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Pat Dorsey

Dorsey Asset Management

Dorsey Asset Management · 护城河研究和集中质量复利

Dorsey Asset Management 是把护城河研究转成集中 公开股票 组合的机构样本；Pat Dorsey 的 Morningstar 研究背景让竞争优势、资本回报和长期再投资空间成为主要线索。13F 适合观察少数核心 compounder 是否仍被持续持有。

资料来源 Dorsey Asset Management official site SEC EDGAR profile
Moat investing / quality compounders CIK 1671657
2026-03-31 最新 13F 11 当前持仓 24 近2期变化 2 公开资料
最新 13F 快照 2026-03-31 · 11 个披露持仓 · $1.3B 前五大 57.3%： ASML、 AER、 SUNB、 APP、 DHR

收益资料

  • Dorsey Asset Management 没有持续公开的统一最新基金年化收益；收益判断应以官方材料、13F 和公开资料为准。

机构和代表人物

  • Pat Dorsey 曾在 Morningstar 领导股票研究，后创立 Dorsey Asset Management。
  • 机构公开材料强调 economic moat、长期 owner mindset 和集中持有。
  • 公开股票持仓适合与护城河框架、估值纪律和持仓年限一起阅读。

主要投资风格

  • 偏高质量、宽护城河、可再投资、轻资产和管理层资本配置。
  • 仓位集中度高，核心持仓的连续变化比小幅再平衡更重要。
  • 估值过高时即使企业质量优秀，也需要警惕未来回报被透支。

公开资料

查看时间线
股东信 / 备忘录 0
访谈 1
公开视频 0
公开问答 / 演讲 / 演示 1

当前持仓

13F 报告期 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
股票 股数 市值 权重
ASML 140,295 $185.3M 14.8%
AER 1,123,489 $154.1M 12.3%
SUNB 2,204,996 $143.5M 11.4%
APP 316,952 $126.1M 10.0%
DHR 580,240 $110.0M 8.8%
RPRX 2,276,570 $109.2M 8.7%
SPGI 222,683 $94.7M 7.5%
LYV 607,609 $92.7M 7.4%
META 161,683 $92.5M 7.4%
UBER 1,090,281 $78.4M 6.2%
BKNG 16,444 $69.2M 5.5%

最近2个季度美股 13F 新增 / 增持 / 减持 / 清仓

截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
最近1个季度 最近2个季度 最近3个季度 最近4个季度
股票 动作 13F 时间 当前股数 上期股数 股数变化 13F市值变化
SUNB 新增 2026-03-31 披露 2026-05-15 2,204,996 0 - +$143.5M
APP 新增 2026-03-31 披露 2026-05-15 316,952 0 - +$126.1M
SPGI 新增 2026-03-31 披露 2026-05-15 222,683 0 - +$94.7M
AZO 清仓 2026-03-31 披露 2026-05-15 0 25,121 -100.0% -$85.2M
DHR 大幅减持 2026-03-31 披露 2026-05-15 580,240 827,520 -29.9% -$79.4M
UBER 新增 2026-03-31 披露 2026-05-15 1,090,281 0 - +$78.4M
GOOG 清仓 2026-03-31 披露 2026-05-15 0 216,906 -100.0% -$68.1M
ENOV 清仓 2026-03-31 披露 2026-05-15 0 2,279,200 -100.0% -$60.7M
RPRX 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 2,276,570 2,259,469 0.8% +$21.9M
AER 小幅减持 2026-03-31 披露 2026-05-15 1,123,489 1,215,059 -7.5% -$20.6M
ASML 大幅减持 2026-03-31 披露 2026-05-15 140,295 192,343 -27.1% -$20.5M
BKNG 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 16,444 16,317 0.8% -$18.1M
META 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 161,683 160,450 0.8% -$13.4M
LYV 小幅增持 2026-03-31 披露 2026-05-15 607,609 602,973 0.8% +$6.7M
LYV 新增 2025-12-31 披露 2026-02-17 602,973 0 - +$85.9M
AZO 大幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 25,121 29,878 -15.9% -$43.0M
ASML 小幅增持 2025-12-31 披露 2026-02-17 192,343 173,226 11.0% +$38.1M
GOOG 大幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 216,906 429,318 -49.5% -$36.5M
META 大幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 160,450 192,224 -16.5% -$35.3M
AER 小幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 1,215,059 1,263,998 -3.9% +$21.7M
DHR 小幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 827,520 860,850 -3.9% +$18.8M
ENOV 小幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 2,279,200 2,399,322 -5.0% -$12.1M
RPRX 小幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 2,259,469 2,350,449 -3.9% +$4.4M
BKNG 小幅减持 2025-12-31 披露 2026-02-17 16,317 16,975 -3.9% -$4.3M

公开视频 / 访谈 / 股东信 / 公开问答

2 条可靠公开资料
投资演示

Dorsey Asset Management Investment Philosophy

Dorsey Asset Management 官网说明其长期、集中、质量导向的投资哲学，可作为 Pat Dorsey 资料基础来源。

  • 官网资料确认 Dorsey 的机构身份和质量成长/护城河导向。
  • 它能和播客访谈结合，形成从理论到机构实践的资料链。
  • 官网不是具体观点或持仓信，但适合解释为什么 13F 组合通常集中在可复利公司。
  • 需要把官网框架与当季持仓变化分开，区分一段理念当成持仓线索。
  • 这条资料能解释 Dorsey Asset Management 的投资方法。
访谈

Pat Dorsey on Moat Investing

Pat Dorsey 在投资播客中讲护城河、资本回报、竞争优势和长期复利，是理解其 Morningstar 背景和 Dorsey Asset Management 风格的公开入口。

  • 访谈把护城河拆成品牌、转换成本、网络效应、成本优势和无形资产等维度。
  • Dorsey 强调高资本回报只有在竞争优势可持续时才有意义。
  • 材料有助于解释 Dorsey 13F 中软件、平台、支付和评级/数据类公司的偏好。
  • 需要注意护城河不是估值豁免，价格过高仍会压低未来回报。
  • 这条资料主题与 Dorsey 投资风格高度一致，是其代表性公开访谈。