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AUTOMATIC DATA PROCESSING IN ADP

ADP(自動數據處理公司)是全球领先的人力資本管理(HCM)解决方案提供商,為超过140個国家的企業提供薪資、人力資源、福利管理和专業雇主組织(PEO)等外包服務。公司凭借穩定的客戶留存、AI驱動的效率提升以及持續的股份回购和股息增长,為投資者提供了防御性增长特征。通过财報、电话會议和投資者介绍材料,可跟踪其雇主服務预訂、PEO保留率及AI部署進度等關键指標。

Diversified Commercial Services

公司介绍

業務構成

  • 雇主服務(Employer Services)贡献核心收入,预訂增速指引為4%-7%,Q4為關键预訂季;PEO(专業雇主組织)采用全險健康保險模式,聚焦白领和灰领市場,在高医疗通胀下保持穩定留存率。
  • 通过ADP Assist、角色型AI代理及Marketplace第三方AI代理等AI部署,已在服務與實施团队中顯現效率增益,预计随着投入增加将轉化為邊際利润扩张。
  • 公司營收超210亿美元,近年保持约7%的有機收入增长,調整後EPS增速達双位數,並持續上調年度指引。
  • 資本配置以股份回购和分红為主,如近期宣布60亿美元回购计划及10%股息上調,累计已返还數十亿美元股東回報。

當前主要矛盾

  • 医疗成本通胀對PEO保留率的潛在压力與銷售投資加重帶来的短期利润挤压,需觀察长期保單組合定價能力與预訂動能。
  • AI從辅助服務到直接驱動收入的時間線與人力外包服務護城河是否被技術替代的风險,决定估值中枢能否上移。
持有機構 4 當前样例組合
公開提及 1 視頻 / 訪談 / 信件
估值快照
PE 21.65 / FCF 5.71% / Buyback 0.87%
2026-06-07

哪些機構持有

機構 权重 市值 披露期
Fundsmith Terry Smith 6.1% $783.3M 2026-03-31
First Eagle legacy Jean-Marie Eveillard 0.8% $579.0M 2026-03-31
Giverny Capital Francois Rochon 3.1% $85.2M 2026-03-31
Gotham Asset Management Joel Greenblatt 0.1% $33.7M 2026-03-31
净增持人數 3 近 1 個 13F 報告期
净減持人數 2 近 1 個 13F 報告期
持有未變人數 0 持倉股數未發生變化
增持金額 $677.4M 按净增股數估算
減持金額 $87.8M 按净減股數估算
股數净變化 / 總底倉 +66.1% +2,939,070 / 4,445,118
Fundsmith Terry Smith 1 個報告期
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
小幅減持 股數 -7.7% 13F市值變化 -$291.4M
結算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底倉 4,177,969 近1期 -322,864 (-7.7%) 總持倉 3,855,105 市值 $783.3M
Gotham Asset Management Joel Greenblatt 1 個報告期
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
大幅增持 股數 64.6% 13F市值變化 +$7.8M
結算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底倉 100,623 近1期 +65,051 (+64.6%) 總持倉 165,674 市值 $33.7M
Giverny Capital Francois Rochon 1 個報告期
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
新增 股數 - 13F市值變化 +$85.2M
結算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底倉 0 近1期 +419,090 (新增) 總持倉 419,090 市值 $85.2M
First Eagle legacy Jean-Marie Eveillard 1 個報告期
13F 2026-03-31 披露 2026-05-12
新增 股數 - 13F市值變化 +$579.0M
結算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-12
底倉 0 近1期 +2,849,784 (新增) 總持倉 2,849,784 市值 $579.0M
Polen Capital Management 1 個報告期
13F 2025-06-30 披露 2025-08-13
大幅減持 股數 -43.2% 13F市值變化 -$21.7M
結算 截至 13F 2025-06-30 · 披露 2025-08-13
底倉 166,526 近1期 -71,991 (-43.2%) 總持倉 94,535 市值 $29.2M

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