NASDAQ · Industrials

AUTOMATIC DATA PROCESSING IN ADP

ADP(自动数据处理公司)是全球领先的人力资本管理(HCM)解决方案提供商,为超过140个国家的企业提供薪资、人力资源、福利管理和专业雇主组织(PEO)等外包服务。公司凭借稳定的客户留存、AI驱动的效率提升以及持续的股份回购和股息增长,为投资者提供了防御性增长特征。通过财报、电话会议和投资者介绍材料,可跟踪其雇主服务预订、PEO保留率及AI部署进度等关键指标。

Diversified Commercial Services

公司介绍

业务构成

  • 雇主服务(Employer Services)贡献核心收入,预订增速指引为4%-7%,Q4为关键预订季;PEO(专业雇主组织)采用全险健康保险模式,聚焦白领和灰领市场,在高医疗通胀下保持稳定留存率。
  • 通过ADP Assist、角色型AI代理及Marketplace第三方AI代理等AI部署,已在服务与实施团队中显现效率增益,预计随着投入增加将转化为边际利润扩张。
  • 公司营收超210亿美元,近年保持约7%的有机收入增长,调整后EPS增速达双位数,并持续上调年度指引。
  • 资本配置以股份回购和分红为主,如近期宣布60亿美元回购计划及10%股息上调,累计已返还数十亿美元股东回报。

当前主要矛盾

  • 医疗成本通胀对PEO保留率的潜在压力与销售投资加重带来的短期利润挤压,需观察长期保单组合定价能力与预订动能。
  • AI从辅助服务到直接驱动收入的时间线与人力外包服务护城河是否被技术替代的风险,决定估值中枢能否上移。
持有机构 4 当前样例组合
公开提及 1 视频 / 访谈 / 信件
估值快照
PE 21.65 / FCF 5.71% / Buyback 0.87%
2026-06-07

哪些机构持有

机构 权重 市值 披露期
Fundsmith Terry Smith 6.1% $783.3M 2026-03-31
First Eagle legacy Jean-Marie Eveillard 0.8% $579.0M 2026-03-31
Giverny Capital Francois Rochon 3.1% $85.2M 2026-03-31
Gotham Asset Management Joel Greenblatt 0.1% $33.7M 2026-03-31
净增持人数 4 近 2 个 13F 报告期
净减持人数 1 近 2 个 13F 报告期
持有未变人数 0 持仓股数未发生变化
增持金额 $699.1M 按净增股数估算
减持金额 $92.8M 按净减股数估算
股数净变化 / 总底仓 +66.0% +2,935,455 / 4,448,733
Fundsmith Terry Smith 2 个报告期
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
小幅减持 股数 -3.1% 13F市值变化 -$190.8M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
小幅减持 股数 -7.7% 13F市值变化 -$291.4M
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底仓 4,311,603 近2期 -456,498 (-10.6%) 总持仓 3,855,105 市值 $783.3M
Gotham Asset Management Joel Greenblatt 2 个报告期
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
大幅减持 股数 -26.6% 13F市值变化 -$14.4M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
大幅增持 股数 64.6% 13F市值变化 +$7.8M
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底仓 137,130 近2期 +28,544 (+20.8%) 总持仓 165,674 市值 $33.7M
Giverny Capital Francois Rochon 1 个报告期
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
新增 股数 - 13F市值变化 +$85.2M
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底仓 0 近2期 +419,090 (新增) 总持仓 419,090 市值 $85.2M
First Eagle legacy Jean-Marie Eveillard 1 个报告期
13F 2026-03-31 披露 2026-05-12
新增 股数 - 13F市值变化 +$579.0M
结算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-12
底仓 0 近2期 +2,849,784 (新增) 总持仓 2,849,784 市值 $579.0M
Polen Capital Management 2 个报告期
13F 2025-03-31 披露 2025-05-12
新增 股数 - 13F市值变化 +$50.9M
13F 2025-06-30 披露 2025-08-13
大幅减持 股数 -43.2% 13F市值变化 -$21.7M
结算 截至 13F 2025-06-30 · 披露 2025-08-13
底仓 0 近2期 +94,535 (新增) 总持仓 94,535 市值 $29.2M

最近被提到

Fundsmith Equity Fund 2023 Semi-Annual Letter

Fundsmith · Terry Smith

2023 半年度信解释组合估值、低换手、卖出 Amazon,以及为什么 Fundsmith 仍把长期自由现金流复利放在第一位。

股东信 / 基金信

哪些机构提到