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NASDAQ · Consumer Discretionary

PDD HOLDINGS INC PDD

PDD Holdings 运營拼多多和 Temu 等平臺，核心是高性價比电商、供應链效率和跨境增长。它的披露较少，分析時要特别重視利润質量和竞争强度。

資料来源 PDD investor relations investor.pddholdings.com
China E-Commerce

公司介绍

業務構成

  • 拼多多：中国电商平臺，以價格力、农產品和白牌供给起家。
  • Temu：跨境电商平臺，增长快但投入、履约和監管不确定性高。
  • 廣告/營銷服務和交易相關收入驱動平臺货币化。

當前主要矛盾

  • Temu 国際增长能否轉化成可持續利润，而不是长期补贴。
  • 中国电商竞争、消费环境和商家生態是否影响货币化。
  • 较低披露透明度下，利润率和現金流質量如何验證。
持有機構 6 當前样例組合
公開提及 2 視頻 / 訪談 / 信件
估值快照
PE 9.09 / FCF 13.01% / Buyback -0.06%
2026-06-07

哪些機構持有

機構 权重 市值 披露期
Baillie Gifford legacy James Anderson 3.0% $2.9B 2026-03-31
H&H International Investment Duan Yongping / 段永平 10.1% $2.0B 2026-03-31
Greenwoods / Jinglin George Jiang 13.4% $521.5M 2026-03-31
Himalaya Capital Li Lu 14.7% $470.8M 2026-03-31
HHLR Advisors / Hillhouse Lei Zhang 25.4% $425.6M 2026-03-31
Appaloosa David Tepper 1.5% $92.0M 2026-03-31

最近4個季度最近買賣變化

最近1個季度 最近2個季度 最近3個季度 最近4個季度
净增持人數 3 近 4 個 13F 報告期
净減持人數 4 近 4 個 13F 報告期
持有未變人數 4 持倉股數未發生變化
增持金額 $1.7B 按净增股數估算
減持金額 $2.3B 按净減股數估算
股數净變化 / 總底倉 -7.4% -5,055,119 / 67,933,345
H&H International Investment Duan Yongping / 段永平 4 個報告期
13F 2025-06-30 披露 2025-08-14
小幅增持 股數 11.7% 13F市值變化 -$11.0M
13F 2025-09-30 披露 2025-11-14
小幅減持 股數 -1.0% 13F市值變化 +$226.6M
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
大幅增持 股數 34.6% 13F市值變化 +$174.9M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-19
大幅增持 股數 71.2% 13F市值變化 +$709.7M
結算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-19
底倉 7,753,900 近4期 +11,994,394 (+154.7%) 總持倉 19,748,294 市值 $2.0B
Himalaya Capital Li Lu 4 個報告期
13F 2025-06-30 披露 2025-08-14
新增 股數 - 13F市值變化 +$482.3M
13F 2025-09-30 披露 2025-11-12
持有未變 股數 0.0% 13F市值變化 $0
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
持有未變 股數 0.0% 13F市值變化 $0
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
持有未變 股數 0.0% 13F市值變化 $0
結算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底倉 0 近4期 +4,608,000 (新增) 總持倉 4,608,000 市值 $470.8M
Appaloosa David Tepper 4 個報告期
13F 2025-06-30 披露 2025-08-14
大幅減持 股數 -54.2% 13F市值變化 -$307.9M
13F 2025-09-30 披露 2025-11-13
小幅減持 股數 -10.0% 13F市值變化 +$28.6M
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
小幅減持 股數 -1.4% 13F市值變化 -$36.6M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
大幅減持 股數 -49.3% 13F市值變化 -$109.3M
結算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底倉 4,370,000 近4期 -3,470,000 (-79.4%) 總持倉 900,000 市值 $92.0M
HHLR Advisors / Hillhouse Lei Zhang 4 個報告期
13F 2025-06-30 披露 2025-08-14
小幅增持 股數 6.3% 13F市值變化 -$46.5M
13F 2025-09-30 披露 2025-11-14
大幅增持 股數 23.2% 13F市值變化 +$405.5M
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
大幅增持 股數 24.8% 13F市值變化 +$80.0M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
大幅減持 股數 -61.2% 13F市值變化 -$790.1M
結算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底倉 6,562,576 近4期 -2,397,547 (-36.5%) 總持倉 4,165,029 市值 $425.6M
Dragoneer Investment Group Marc Stad 4 個報告期
13F 2025-06-30 披露 2025-08-14
大幅減持 股數 -22.5% 13F市值變化 -$170.1M
13F 2025-09-30 披露 2025-11-14
大幅減持 股數 -48.1% 13F市值變化 -$127.4M
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
持有未變 股數 0.0% 13F市值變化 $0
13F 2026-03-31 披露 2026-05-15
清倉 股數 -100.0% 13F市值變化 -$208.1M
結算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-15
底倉 4,564,072 近4期 -4,564,072 (-100.0%) 總持倉 0 市值 $0
Greenwoods / Jinglin George Jiang 4 個報告期
13F 2025-06-30 披露 2025-08-08
大幅減持 股數 -30.5% 13F市值變化 -$211.6M
13F 2025-09-30 披露 2025-11-10
小幅增持 股數 4.3% 13F市值變化 +$106.7M
13F 2025-12-31 披露 2026-02-06
大幅增持 股數 18.2% 13F市值變化 +$6.3M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-08
大幅增持 股數 28.6% 13F市值變化 +$71.5M
結算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-08
底倉 4,635,519 近4期 +468,285 (+10.1%) 總持倉 5,103,804 市值 $521.5M
Baillie Gifford legacy James Anderson 4 個報告期
13F 2025-06-30 披露 2025-08-06
小幅減持 股數 -14.2% 13F市值變化 -$1.1B
13F 2025-09-30 披露 2025-10-31
小幅減持 股數 -7.5% 13F市值變化 +$605.4M
13F 2025-12-31 披露 2026-01-23
小幅減持 股數 -2.4% 13F市值變化 -$684.1M
13F 2026-03-31 披露 2026-05-08
小幅減持 股數 -8.6% 13F市值變化 -$621.6M
結算 截至 13F 2026-03-31 · 披露 2026-05-08
底倉 40,047,278 近4期 -11,694,179 (-29.2%) 總持倉 28,353,099 市值 $2.9B
Altimeter Capital Management Brad Gerstner 2 個報告期
13F 2025-09-30 披露 2025-11-14
新增 股數 - 13F市值變化 +$181.3M
13F 2025-12-31 披露 2026-02-17
清倉 股數 -100.0% 13F市值變化 -$181.3M
結算 截至 13F 2025-12-31 · 披露 2026-02-17
底倉 0 近4期 +0 (新增) 總持倉 0 市值 $0
Tiger Global Management Chase Coleman 2 個報告期
13F 2025-03-31 披露 2025-05-15
新增 股數 - 13F市值變化 +$522.6M
13F 2025-06-30 披露 2025-08-14
清倉 股數 -100.0% 13F市值變化 -$522.6M
結算 截至 13F 2025-06-30 · 披露 2025-08-14
底倉 0 近4期 +0 (新增) 總持倉 0 市值 $0
Whale Rock Capital Management Alex Sacerdote 2 個報告期
13F 2025-03-31 披露 2025-05-15
新增 股數 - 13F市值變化 +$23.6M
13F 2025-06-30 披露 2025-08-14
清倉 股數 -100.0% 13F市值變化 -$23.6M
結算 截至 13F 2025-06-30 · 披露 2025-08-14
底倉 0 近4期 +0 (新增) 總持倉 0 市值 $0
Bridgewater Associates Ray Dalio 2 個報告期
13F 2025-03-31 披露 2025-05-14
新增 股數 - 13F市值變化 +$206.3M
13F 2025-06-30 披露 2025-08-13
清倉 股數 -100.0% 13F市值變化 -$206.3M
結算 截至 13F 2025-06-30 · 披露 2025-08-13
底倉 0 近4期 +0 (新增) 總持倉 0 市值 $0

最近被提到

David Tepper CNBC Interview on Markets and China

Appaloosa · David Tepper

Tepper 在 CNBC 訪談中讨论中国刺激政策、市場流動性、利率和风險資產配置。訪談觀點可以和 13F 持倉變化對照，但难以直接等同于下季度買賣。

訪談

蒋锦志：投資是一場长跑

Greenwoods / Jinglin · George Jiang

新浪财經對景林資產蒋锦志的公開報道介绍其长期投資框架、逆向思考和對中国優質企業的關注，是中文公開資料里较可用的人物入口。

訪談

哪些機構提到

Appaloosa David Tepper Greenwoods / Jinglin George Jiang