AI 總結與分析
François Rochon 2025 年致合伙人信回顾 Rochon Global Portfolio、AI 投資热潮、加拿大银行、Shopify、黄金股、Alphabet、Meta 和长期原則。
核心要點
- 2025 年 Rochon Global Portfolio 回報 2.7%，落後基准 11 個百分點，信中没有回避短期落後。
- Rochon 用 1993 年以来的长期表格说明複利結果，强調短期落後难以取代长期投資流程。
- 信中對 AI 生態保持谨慎，承认 AI 工具價值，但質疑部分資本開支和估值预期是否都能兑現。
- Alphabet 和 Meta 被放在 AI 相關持倉语境中，區别于盲目追逐整個 AI 產業链。
- 這條資料同時展示 Giverny 的業绩、持倉逻辑和對热門主題的克制。